2026年7月，国内CDMO（医药合同定制研发生产）龙头企业博腾股份（300363.SZ）发布公告，公司股东、创始人之一陶荣因涉嫌非国家工作人员受贿案，被公安机关依法采取取保候审强制措施。这一消息迅速引发资本市场关注，将这家曾因新冠订单实现业绩飞跃的企业再次推向舆论风口。
公告显示，陶荣于7月18日接到中山市公安局通知配合调查，自7月20日起被采取取保候审。博腾股份明确表示，该事项属于陶荣个人行为，与公司日常经营无任何关联，且其目前未在公司担任任何董事、监事或高级管理人员职务，不参与公司经营管理，公司生产经营秩序正常。
这并非陶荣首次触碰合规红线。2020年，他因指使并组织公司通过供应商、员工及关联方，以预付款和备用金等方式向三名实控人输送资金5.34亿元，且未履行信息披露义务，被重庆证监局处以90万元罚款。彼时，陶荣身兼实控人、董事、董秘、财务总监四重身份，是资金占用链条的核心操盘手。此次再度牵涉刑事案件，让公司的历史合规问题与内控治理体系的外界质疑一并浮现。
与此博腾股份正面临业绩多重压力。2026年上半年业绩预告显示，受海外斯洛文尼亚项目终止影响，公司预计计提资产减值准备约3.3亿元，对应上半年归母净利润预计亏损2.1亿元至2.5亿元。该项目是博腾股份2022年业绩巅峰期启动的海外扩张计划，投资5000万欧元建设研发生产基地，但项目建设进度严重滞后，最终因与诺华方面的合规纠纷及单方解约而终止，成为一笔沉重的资产包袱。
从业绩曲线来看，博腾股份呈现极强的周期波动特征：2022年营收突破70亿元，净利润超20亿元；随后连续两年下滑，2024年首现上市后年度亏损；2025年小幅扭亏；2026年上半年再度转亏。实控人涉案、海外项目折戟、业绩大幅波动，三方面因素叠加，让这家昔日的CDMO明星企业面临前所未有的综合性考验。
陶荣案的持续发酵，也为整个医药外包行业敲响了合规警钟。在产业链合作主体繁多、商务往来密集的背景下，企业如何持续完善内控体系，防范历史任职阶段衍生的廉洁风险，成为所有药企必须正视的课题。短期来看，博腾股份经营基本面暂未受到实质性冲击，但长期市场信心与估值走向，仍有赖于案件司法进展的明朗化，以及企业内控治理能力的实质性提升。
